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“诚实守信 做受尊敬的上市公司”投资者保护专项行动系列宣传文章



做好新证券法贯彻落实  开创公司高质量发展新局面


                                                                —金融街控股股份有限公司 董事长


新证券法的实施,推动中国资本市场进入了一个全新的发展时代。打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场已成为整个市场参与人士的共识。对于此,金融街在学习贯彻落实新证券法的过程中深有体会。


作为上市公司金融街的负责人,在多年的工作实践中我充分认识到严格依法办事,筑牢底线思维,切实保护投资者权益的重要性。我从不敢掉以轻心,因为深知在我们的身后牵动着的是成千上万员工、投资者和客户的权益。我们既是这样想的,更是努力这样做的,公司自2000年资产置换上市后,连续二十年实施现金分红,已累计现金分红近100亿元。


公司管理团队自愿投身到投资者关系管理工作中,为公司发展不断助力使金融街受益匪浅。金融街今年在积极参与抗击新冠肺炎疫情斗争的同时,积极创新投资者关系管理工作内容,利用线上模式主动开展投资者沟通,并把这种沟通有机地渗透到公司融资工作中去。疫情期间公司抗疫复工两不误,成功发行了三期共73亿元超短期融资券和80亿元金融街中心资产支持专项计划,这些发行的成功得益于我们长期以来高度重视投资者,更是投资者对金融街的支持和信任。


公司于2018年先后入摩”“入富之后,面对的是更加开放的国际化市场要求,如何让投资者关系管理工作与时俱进,积极主动与国际接轨也是我们这两年正在积极探索的。随着中国资本市场的逐步对外开放,越来越多的投资机构在衡量上市公司质量时,在考量传统财务指标的同时,也在逐步增加非财务指标的权重,将环境绩效、社会绩效和公司治理摆在了更重要的位置,积极履行社会责任的上市公司得到了更多投资者的支持。


“基业长青,建筑永恒”是金融街秉承的绿色产品理念。我们按照可持续发展管理体系,全面梳理项目全生命周期的绿色节能规划,执行全盘实现绿色建筑标准的可持续发展理念,落实从项目设计、施工采购、项目交付和物业管理的“四环保”的节能要求。


在践行社会责任方面,金融街用实际行动诠释“担当”。2020年年初以来,新冠肺炎疫情的蔓延。在这场刻不容缓、没有硝烟的疫情防控阻击战中,金融街人迎难而上,责任不缺席。在客户支持方面,对受疫情影响的中小微客户,我们采取缓交、减免租金等形式与客户同舟共济、共克时艰;在社区防护方面,金融街人义不容辞,近四百人次志愿者和社区工作者一起构筑了抗击疫情群防群治的严密防线。


在员工关爱方面,公司一直将人力资源作为公司最重要、最宝贵的资源。通过加强梯队建设、深化机制改革、关心员工利益、丰富员工生活,构建和谐企业,2019年公司员工满意度达到87%,连续多年高于房地产行业平均水平和最佳雇主满意度水平。2018年,公司更是作为中国房地产企业第1名、中国企业第11名,进入《福布斯》发布全球最佳雇主榜单。


金融街以依法依规做好信息披露为抓手,坚守合规治理、诚实守信的底线。保障投资者知情权,这既是新证券法再一次强调的内容,也是我们金融街一贯坚持的原则。因为我们深知只有时刻想投资者所想,我们才能带领团队不断提高信息披露的质量和有效性,最终守护的,是投资者的知情权,是投资者对上市公司的信任。金融街连续十年被深圳证券交易所评定为信息披露优秀公司,这是对我们完善的公司治理体系最好褒奖。


总之,金融街会在今后新证券法的进一步贯彻落实过程中,对投资者关系管理工作不断革故鼎新,切实做好投资者权益保障工作,持续完善和优化公司法人治理结构的同时,不忘践行社会责任,开创公司高质量发展新局面。




注册制是上市公司的新赛道!

                                                                                                                                                                                                     —爱尔眼科   吴士君


于无声处听惊雷。

515日,是第二个“ 全国投资者保护日”,在今年的特殊时期下,似乎为中国资本市场日益强化的投资者保护增添了别样风采。

新证券法已于31日开始实施,确立了在我国资本市场的证券发行注册制度,或许是疫情吸引了社会的关注点,市场对注册制的推进之快和影响之深普遍缺乏足够的准备和深入的考虑。日前,创业板注册制改革已宣布启动,而且将增量与存量改革同步推进。如此大的尺度,是为全市场推行注册制改革积累经验。而注册制最终落脚于保护投资者。谁保护投资者的权益,投资者就信赖谁,资金资源就流向谁,资本市场的优胜劣汰将进一步加剧。

改革衔枚疾进,并非无迹可寻。新证券法明确注册制,从根本上改变资本市场的游戏规则,强化市场监管,注重保护投资者权益,大幅度提高了违法成本,在市场化、法治化上迈出了质变的一步。目前,上市公司不到4000家,未来完全可能上万家。可以预见,注册制是新常态,企业上市或退市越来越司空见惯;注册制是称重机,将更准确地衡量上市公司的质量;注册制是显影剂,上市公司的信息披露必须更为全面透明。

由此可见,注册制是上市公司竞争的新赛道,上市公司和投资者是鱼和水的关系,保护了水,就保护了鱼。怎样能一路领先,怎样如鱼得水?这是所有上市公司都面临的一个重大课题。

一、理解新规则,树立新理念

注册制以信息披露为中心,要求上市公司真实、准确、完整地披露信息。监管机构对证券的质地好坏、价格高低不做实质判断。注册制下,证券发行条件发生质的改变,从核准制强调的具有持续盈利能力修改为具有持续经营能力,从盈利变为经营,这是深刻的思维的改变。因为经营能力比盈利能力更加包容和多元。

202024日发布的上市公司再融资新规,同样遵循了注册制的精神,取消了连续两年盈利的要求,定价的底价也降到了8折。注册制全面推行、分步实施,应该说既积极又稳妥,体现了一贯的渐进式改革的思维。

实际上,企业只要具备持续经营能力,最终必然会具备持续盈利能力,这是一个过程和结果的关系。但是很多新经济新模式恰恰是在实现盈利之前需要融资,注册制就解决了这个问题。因此要求发行人充分信息披露,不能让投资者雾里看花,甚至通过美颜误导市场。

为了确保信息披露落地,证券法规定了相应的惩戒制度,监管不但升压了而且带电了。对于欺诈发行、操纵市场、内部交易等行为的罚款,提高到了五倍甚至十倍,并且新设了专章,完善了民事诉讼制度,保护投资者利益,引入了中国特色的集体诉讼制度,允许投资者保护机构接受50名以上投资者的委托并代表诉讼,明示退出、默示加入,减轻了诉讼的难度,提高了维权意愿。随着专业秋菊的出现,今后这类维权诉讼将大幅度增加,上市公司不能怀有任何侥幸心理。

二、实力要硬核,运行要规范

注册制的巨大进步是以市场化选择的方式,甄选出上市公司保护投资者的能力,引导资金资源流向优质企业,促进实体经济发展和经济升级转型。科创板、创业板、新三板精选层、主板、中小板都将先后开闸,上市公司的数量在持续增加,只有业绩良好、规范透明,上市已不再难了,上市地位奇货可居的时代已经一去不复返。资本市场的天平逐步从上市公司逐步转向投资者,上市公司群体必须调整心态顺势而变,有新思维、新作为。

一方面,必须守初心、走正道,确保公司合规运作、回报投资者。撸起袖子加油干,不等于乱干和蛮干。上市公司要深怀敬畏之心,就是不搞歪门邪道,是指从心底里充分尊重投资者,为广大投资者创造丰厚的回报。比如爱尔眼科连续多年被深交所评为信息披露是A级,累计现金分红已经超过IPO募集资金的两倍,公司市值已达上市之初的20倍。另一方面要积极发展和谐的股东文化,倡导用手投票。比如爱尔眼科每年的股东大会都像投资者的嘉年华,他们从全球各地来到会议现场,为公司发展献计献策。

另一方面,适应新局面、形成新优势。上市公司除了做强主业,还要更加注重投资者关系(IR),将其打造为公司的竞争优势,不断争取到更多投资者的信任票,提高公司市值和股东价值,从而助推公司战略的实现。比如,2017年大量上市公司的定增失败了,因为无人认购。即使在这种情况下,爱尔眼科成功发行,引入高瓴资本等战略股东。关键阶段的融资,推进了公司的战略发展。所以尊重投资者,是投资者和公司的双赢,应成为上市公司理性的选择。 如果还是消极保守,就会被边缘化。

三、适应新常态,寻求新突破

在注册制的新常态下,上市公司必须围绕投资者保护,全心、全员、全过程地寻求突破。

1、践行长期主义,与投资者休戚与共

上市公司对待投资者,要像阿甘那样淳朴真诚,不忘初心。无论市场如何变化,始终要与投资者站在一起。爱尔眼科上市十余年来,曾经经历几次非理性剧烈波动,公司控股股东和董事长都在第一时间果断增持,以实际行动向市场昭示信心。今年爆发新冠疫情,公司一手抓抗疫,一手抓沟通,通过电话会议、网上问答、公开信等方式与投资者密切交流,深入、客观地分析行业发展规律和公司经营态势,有效化解了投资者的焦虑。随着公司市值逐步回升以致于近日再创历史新高,切实维护了投资者利益。

为倡导理性投资,爱尔眼科在2019年设立并实施全国医院投资者接待日制度,投资者可以深入一线,向医院管理层了解发展情况;为倡导长期投资,公司创始人去年向连续6600股的个人股东赠送100股(满足条件的有300多位);为倡导价值投资,方便海内外投资者第一时间掌握重要信息,公司对定期报告及重大事项推出中英文双语解读。

路遥知马力。上市十年来,爱尔眼科保持30%以上的年复合增长率,运作透明规范,赢得了资本市场的青睐。公司的投资者队伍中,逐步汇聚了大量知名公募基金、私募基金、世界一流的投资机构、长线个人投资者,以及中央汇金“国家队”。

2、用好上市地位,加速主业发展

企业上市之后,才是真正的马拉松长跑,要善于利用资本市场做强主业,而不是IPO募集资金的一锤子买卖。为此,既要战略清晰,聚焦于公司长期应该做好什么;又要治理规范,积累起良好的市场信誉。同时,还要善于学习借鉴其他公司的成功经验,注重研究、用好资本市场的各类工具,如公开增发、定向增发、配股、可转债等各种融资方式,以及围绕主业的并购重组。公司要根据实际情况,结合中介机构的意见选择最优的方案。

在境内外的大型并购方面,公司由证券部、投资部、业务部、财务部、质控部、人力部、经营部、设备部等组成“八国联军”,在尽职调查时就考虑到未来的整合工作,对并购标的进行赋能整合,大幅提高了并购成功度,使公司实现了内涵发展与外延扩张的有机结合。

上市公司运用股权激励具有天然优势,用足用好有利于汇聚人才弯道超车。爱尔眼科先后连续实施了三次股权激励,对象达到3000人次,让核心人才分享公司成长的成果。之后,公司推出了股权激励升级版——“合伙人计划,成为医疗行业的一大创举,大量医生纷至沓来,目前眼科医生数量接近全国的八分之一。雄厚的人才实力和健全的培训体系,打破了核心瓶颈,为公司全国连锁提供了坚强后盾。

3、建立统一战线,扩大朋友圈

我们党在革命和建设上取得成功,三大法宝之一就是建立统一战线。同样,上市公司要持续发展,除了服务好客户之外,还要善于整合各方面的资源,发展各条线的朋友圈。比如各类投资者,就属于重点统战对象 多年来,大量投资者或其家属成为医院客户,对行业趋势和公司技术、服务具备了更深入的了解。久而久之,上市公司与投资者之间形成了信任、持久的良性互动。

上市公司的顺利发展,政府部门、监管部门、供应商、上市公司协会、各类媒体、投资者保护中心、医院员工、合作伙伴等都十分重要。上市公司要努力成为模范生,才能获得各方更多的支持。爱尔的业绩,来源于自身的努力,更受益于各界的帮助,因此,爱尔眼科上市以来在披露年报的同时,连续11年同步披露《社会责任报告》,汇报公司反哺社会的贡献。

4、与时俱进善创新,让公司形象更立体

无论处于各种行业,企业都要适应时代的变化,上市公司作为公众公司,要与主流媒体建立紧密和谐的关系,多角度传递公司的特点、创新点、闪光点,才能让更多投资者了解和关注。

与此同时,上市公司要学会用新媒体来增强品牌穿透力,包括抖音、公众号、自媒体等。无时不用心,无处不题材。举个例子,我们在情人节时应景制作了一个10秒的小视频:

爸爸问女儿:男朋友跟你谈了都五六年了,为什么一直没买房?

女儿底气十足地回答:他都买了爱尔眼科股票!

通过这个生活化的场景,观众自然会联想起公司多年来的良好持续成长,点击量很大。

上市公司是一个有机体,只有定期报告是远远不够的,决定公司长远发展的是企业文化,而利用新媒体可以生动地展现。比如今春疫情期间,爱尔眼科有2400多名医护人员纷纷递上请战书,前往各地抗疫一线。这并不是偶然的,因为公司的两位创始人在35年前也写下血书,请求上云南老山前线奋勇杀敌!我们在自媒体上发表了《卧底爱尔眼科16年的老员工泄露董事长和总裁的惊天秘密》,揭示这种逆行精神来自于企业的文化基因,投资者纷纷反映印象深刻。

总之,注册制正在加快分步实施,投资者保护理念更入人心。诚信是诚信者的通行证,前进是前进者的指路灯。期待上市公司群体在新赛道上又快又稳地疾驰,让高质量发展成为中国经济健康增长的主旋律!









学习领会新证券法要求 切实提高公司治理水平


凤凰传媒贯彻落实新证券法情况报告


本次《证券法》修订总结了多年来我国证券市场改革发展、监管执法、风险防控的实践经验,在深入分析证券市场运行规律和发展阶段性特点的基础上作出了一系列新的制度改革完善,为资本市场的长期平稳发展奠定了基础,也对上市公司提出了更高的要求。凤凰传媒今年以来围绕贯彻落实新《证券法》,开展了以下几个方面的工作。


一、深刻领会新法精髓,确保公司治理与时俱进。


公司积极组织公司董监高、相关部门人员、控股股东相关人员参加权威机构组织的新《证券法》培训,学习其在完善证券发行制度、完善证券交易制度、完善上市公司收购制度、强化信息披露要求、强化投资者保护、显著提高证券违法违规成本、强化监管执法和风险防控等方面的重要变化,了解监管的意图,掌握最新的规定,力争做到知法懂法守法用法。


通过学习培训,公司相关人员既感到压力倍增,也感觉充满希望。压力来自于法规对公司治理的要求越来越高,违法违规的成本显著提高,注册制的推行势必将导致公司面临两极分化,许多公司存在被边缘化的可能;希望在于凤凰传媒作为连续三年被上交所评为信息披露A档的公司,具备良好的基础,只要能及时顺应法规变化,提高公司治理和内控水平,将有机会在众多上市公司中脱颖能出,借助资本市场实现更好的发展。目前,公司已经根据新法要求,对《公司内幕知情人管理制度》等规章制度进行了优化调整。


二、提高信息披露质量,为价值判断提供充分依据。


注册制的核心之一就是在法律规制与监管部门的有效监督之下,市场主体进行充分、及时与可核查的信息披露。本次证券法修订,将信息披露单列一章,突出强化了市场信息披露的相关要求,主要内容包括:扩大信息披露义务人的范围;完善信息披露的内容;强调应当充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息等。这些规定总体上有助于提升上市公司质量,进一步发挥资本市场功能,为各参与主体打造更优质的环境。上交所也于今年2月发布了《关于认真贯彻执行新<证券法>做好上市公司信息披露相关工作的通知》。


除了确保真实、准确、完整、及时、公平外,凤凰传媒信息披露力争做到简明清晰、通俗易懂,便于投资者阅读和理解。在披露年报的过程中,积极披露行业信息,包括公司的业务模式、竞争优势和分板块经营数据等,为投资者的价值判断提供充分的信息;并根据新法要求,将保证范围从董事、高管拓宽到监事。在进行自愿披露时,坚持谨慎性原则,尤其是在回复上证E互动平台投资者问题时,公司能够做到客观理性,杜绝蹭热点行为。


三、加强投资者关系管理,有效维持投资者利益。


公司始终高度重视投资者关系管理工作,通过券商策略会、投资者见面会、邀请投资者调研、电话会议、上证E互动平台等多种方式,与各类投资者保持畅通的交流。新法颁布后,公司重视程度进一步提高,尤其是疫情期间,投资者对在线教育发展、疫情影响等问题十分关心,我们克服困难加大了与投资者沟通的力度,通过中金公司、招商证券、方正证券等知名券商组织了多场电话会议,与机构投资者充分交流;今年以来,已通过上证e互动平台,答复各类问题共29个,及时解答中小投资者关心的问题。2019年年报、2020年第一季度报告披露后,我们及时地在上交所平台组织了业绩说明会,与投资者就经营发展状况,现金分红等重要事项进行充分交流。


公司始终坚持以高比例现金分红回报投资者。公司上市以来,已累计实施现金分红45.81亿元,占募集资金的106.09%,在上市公司中居于前列。近两年,公司现金分红比例接近60%,得到了广大投资者的认可。






学习新证券法、切实加强投资者保护之浅析及实践分享


(云南白药   000538


202031日,修订后的《中华人民共和国证券法》(下称《证券法》)正式生效,标志着资本市场正式跨入一个崭新周期。本次《证券法》修订历时四年多、历经全国人大常委会四次审议后终于完成“大修”,同时本次修订也是我国《证券法》实施20多年来最重要的一次修订,注册制入法、提高证券违法违规成本、完善投资者保护制度、建立健全多层次资本市场体系等事项意义重大、影响深远。其中,信息披露、投资者保护均作为单独专章内容予以发布,这也是本次证券法修订的核心内容之一。


在信息披露章节部分,核心修订了:(1)在信息披露的原则要求中,基于真实、准确、完整、及时、公平等基础上,新增了“简明清晰、通俗易懂”的要求,以投资者为导向,减少过分冗余以及难以理解的信息给投资者阅读公告带来的障碍;(2)境内外同时披露,证券同时在境内境外公开发行、交易的,在境外披露的信息,应当同时在境内披露;(3)首次明确“同时向所有投资者披露”,再次强调、夯实了信披的公平性;(4)信披违规处罚提高,相较原证券法最高罚款60万元,本次修订大幅提高罚款金额,将对信息披露违法行为起到更有力度的威慑作用;(5)信披渠道拓宽,进一步明确了上市公司应当在证券交易场所的网站和符合国务院证券监督管理机构规定条件的媒体发布依法披露的信息,增加了互联网渠道,让投资者查阅公告更加及时、便捷。


投资者保护,是资本市场工作中的重中之重,与促进企业融资等方面密不可分,需通过制度约束寻求最佳平衡状态。2015年十二届全国人大常委会第十四次会议第一次审议《证券法》修订草案时指出,证券法修订应坚持问题导向。本次修订后的《证券法》“投资者保护”章节规定了诸多投资者保护制度,包括投资者适当性制度、促进现金股利制度、征集股东权利制度、债券持有人会议和债券受托管理人制度、先行赔付制度、证券民事赔偿集团诉讼、支持诉讼、强调证券纠纷的调解制度等。本次修订把“加强投资者保护”切实作为立法、修法的根本宗旨和使命,进一步完善投资者合法权益保护制度,较大幅度提高了投资者尤其是中小投资者的合法权益保护力度。


信息披露和投资者关系管理,均是上市公司在资本市场规范运作的重要工具。首先,切实维护好投资者合法权益是一切工作的先决条件,多年来,云南白药严格履行各项行为规范,做到信息披露的真实、准确、完整、及时、公平;此外,运用通讯、调研、访谈、参观、产品体验等多维度渠道,努力为投资者搭建立体化沟通平台,积极传递公司的文化内涵、经营情况、战略导向,持续增强广大投资者对公司的信心。


2019628日,深圳证券交易所发布了《关于深市主板上市公司2018年度信息披露考核结果的通报》,云南白药考核结果为A,公司信息披露工作长久以来始终保持了高水准、规范化的运行。近两年来,公司持续优化投资者关系管理的资源调配,综合提升投资者权益保护力度,2018年至今,累计接待国内外投资者近30批次近600人次,及时披露投资者调研材料50余份,参加瑞银、招商、西南等策略会数十场,集中接待投资者、医药研究员超过200人次,组织10余场走进上市公司活动,向超过2000人次的投资者提供通畅的电话咨询服务,为全球白药投资者、股东提供立体化的直接沟通交流体系。2019年,公司重大决策事项频频出台,在4次股东大会中,广大股东尤其是中小股东的参会率及同意率都创下了历年之最。


未来,我们将不断深入学习资本市场相关法律法规及规范性文件,继续用“强迫症”筑牢信息披露防线,为公司的规范运作保驾护航。同时,持续打造并维护与投资者更加畅达、良性互通的关系,切实维护好投资者合法权益,努力为投资者搭建立体化沟通平台,不断创新、优化投资者关系管理的方法和模式,为维护公司声誉负责,为保护投资者权益负责,全面践行公司在资本市场上的庄严承诺与责任担当。


 

云南白药集团股份有限公司